Misanet / Savana, 15 de Noviembre de 2005 - Con la entrega a Mozambique del 67% del capital de la presa hidroeléctrica de Cahora Bassa (HCB), una de las mayores presas hidroeléctricas de África, la pregunta que anda en boca de todos es como y donde conseguir los 950 millones de dólares que tendrán que ser entregados a Portugal en los próximos 19 meses.

Economistas, consultores y partes potencialmente interesadas en el negocio aseguran que el “asunto no es complicado, ahora que la parte política quedó desbloqueada”.

Una de las partidas acordadas en Lisboa y que deberá ser pagada antes de octubre del próximo año saldrá de las propias arcas de la HCB. Son 250 millones de dólares a desembolsar en dos prestaciones, la primera de ellas en enero.

Después, hay 12 meses para entregar 700 millones. Los 12 meses, que empezarán a contar el día de la fecha del acuerdo formal, (previsto para diciembre), podrán ser ampliados a 18, a partir de que Mozambique entregue 350 millones antes de diciembre de 2006.

Aquí hay varios escenarios en los que, una vez más, Mozambique tendrá que decidir políticamente: vender para comprar, o “engordar la gallina” para venderla después.

En el primer escenario Mozambique puede deshacerse de parte del 85 por ciento de su posición accionista, vendiendo a precios de mercado parte de los activos accionistas para realizar el encaje necesario al pago al Tesoro Portugués.

Mozambique podrá además asociarse a una operación de venta conjunta con el 5 por ciento de las acciones mantenidas por Portugal. Hipotéticamente con esta operación se podría ofrecer à Eskom – el cliente sudafricano de energía de HCB – una participación de 10% (5% + 5%).

Según la visión de potenciales “brokers”, una alianza entre el principal accionista y el principal cliente de energía daría una imagen “más apetecible” al negocio. Mozambique, en esa estrategia, podría transferir hasta el 34% del capital (reteniendo el 51%). Potenciales interesados en la operación serían Geocapital de Stanley Ho y Almeida Santos y las paraestatales angoleñas, interesadas en entrar en el juego del negocio de energía en África Austral.

Un segundo escenario para los 700 millones de dólares podría venir de un préstamo bancario. Juega a favor de esta opción la valorización de un prestigioso grupo bancario europeo que estimó en 2004 los activos de HCB entre 1300-1500 millones de dólares.

Se estiman en 100 millones de dólares los beneficios obtenidos en 2004. La operación de Lisboa acabó por atribuir un valor de 1418 millones de dólares a los activos de HCB.

Quedan los 900 millones de dólares de los que a Portugal le gustaría verse resarcido y que el ministro de Finanzas de Lisboa remata con la categoría contable de “costes irrecuperables” y con otra de carácter político: el empresariado portugués pasa a tener derecho preferencial en los negocios energéticos en Mozambique, concretamente en la apetecible Central Norte de Cahora Bassa.

Técnicamente se trató de una operación de reducción de capital con la disminución de posición accionista. Aparentemente, Bruselas no deberá interferir en la operación contable si ésta es pacífica en términos de déficit de las cuentas públicas de Portugal.

Por staff writer

© afrol News / Savana

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