afrol News, 14 de Julio de 2006 - Los ingresos del petróleo en Gabón representan hoy el 60% de su ingreso total, pero se prevé que sus reservas petroleras se agoten en 30 años. Un trabajo elaborado para las consultas anuales del FMI con Gabón recomienda una rápida implantación del ajuste fiscal. Hoy, Gabón tiene grandes superávits fiscales globales, pero el indicador clave —el saldo no petrolero— arroja un déficit significativo.

Para las economías petroleras, el ingreso elevado (pero agotable) del petróleo a menudo crea la ilusión de que las limitaciones presupuestarias han desaparecido. La abundancia de recursos estatales inevitablemente genera presión política para gastar más del ingreso corriente de lo sostenible pasado el lapso de producción petrolera, recuerda el Fondo Monetario Internacional (FMI) en un trabajo elaborado para las consultas anuales del FMI con Gabón.

"Hoy, Gabón tiene grandes superávits fiscales globales, pero el indicador clave —el saldo no petrolero— arroja un déficit significativo. Dicho saldo no petrolero es el indicador crucial del monto del ingreso petrolero que se inyecta a la economía y de lo que se deberá hacer para contener el gasto cuando este disminuya", recuerda el estudio.

Respecto a cómo fijar un ancla fiscal, el estudio recuerda que "la realidad política a menudo impide tal enfoque radical. Parece más sensato reconocer que es realmente difícil dejar los hábitos: los consumidores se acostumbran a un nivel de consumo dado, inclusive de bienes públicos. Un ajuste que contemple los hábitos puede aliviar el golpe a los consumidores y aumentar la tolerancia política a la reforma necesaria".

Para Gabón, el personal técnico del Fondo Monetario Internacional utilizó un modelo cuantitativo que simula el déficit no petrolero viable aun luego de agotado el ingreso petrolero y describe la vía de ajuste óptima hacia ese nivel.

En los estudios especializados, esta vía se define como la que adoptaría un planificador social. El modelo también prevé tasas de interés diferenciales para deuda soberana y activos financieros, lo que aporta más realismo al análisis de política fiscal y gestión de deuda óptimas.

La primera conclusión del estudio es que "la orientación en política fiscal es insostenible. El déficit fiscal no petrolero sostenible en forma permanente, calculado en torno al 5% del PIB no petrolero, es muy inferior al 12% registrado en 2005. Las autoridades deberán ajustar la política fiscal para estabilizar el gasto público en el tiempo".

En segundo lugar, se recomienda distribuir el ajuste a lo largo de tres a cinco años, tomando en cuenta los hábitos de consumo, lo que se aparta de la corrección abrupta prescrita por los modelos de ingreso permanente. "Aunque la rapidez del ajuste incide en la situación fiscal de largo plazo, esta concesión es relativamente menor si el ajuste ocurre a mediano plazo", cita el informe.

Finalmente, se recomienda pagar lo antes posible la deuda cara, tanto interna como externa. El diferencial de tasas de interés entre la deuda soberana y los activos financieros justifica la concentración de costos al inicio del ajuste fiscal, aumentando así el déficit fiscal sostenible en forma permanente. Además, cuestiones no resueltas sobre la remuneración de las reservas fiscales en la Comunidad Económica y Monetaria de África Central, junto a la incertidumbre sobre la situación económica futura, brindan a quienes formulan las políticas motivos precautorios para inclinarse por el gradualismo, resistiendo los argumentos a favor de acelerar el ajuste fiscal y transferir mayor riqueza del petróleo a las generaciones futuras, puntualiza el FMI.

Por staff writer

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